　ニ　債券の分析手法

項目

(イ) デュレーション
(ロ) 現在価値とは

デュレーションは、
債券投資で使われる用語で、
２つの意味があります。

簡単にご説明すると、
一つは、投資額を利息と償還金によって
実質的に何年後に回収できるかを示す意味

また、もう一つは
金利が変動した場合に
債券価格が影響を受ける度合いを示す意味
があります。

１番目の
投資額を利息と償還金によって
実質的に何年後に回収できるかについて
もう少しご説明いたしますと、
債券を保有することによって利子及び
元本を受け取ることができるまでの期間を
加重平均したもので表します。

ただ、実際の計算は難解なので今回は省略します。

次に、
二番目の金利が変動した場合に
債券価格が影響を受ける度合いについては、
例えば、
デュレーションが大きい
という風に使った場合には
金利変動に対する債券価格の変動率が大きい
つまりリスクが大きいという
意味になります。

次に、現在価値についてご説明いたします。

現在価値とは、
将来の価値を一定の利率に対する一定の割引率を使って
計算した現在の価値のことです。

ここで、現在価値と将来価値の例について
ご説明いたします。

例えば
年率１％で１年間運用する場合、
現在価値１００万円は将来価値は１０１万円となります。

計算式は、１００万円×１.０１=１０１万円です。

一方、将来価値１００万円は、
現在価値としては約９９０,０９９円となります。

計算式は、１００万円÷１.０１≒９９０,０９９円です。