ニ 債券の分析手法
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項目
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(イ) デュレーション
(ロ) 現在価値とは
(イ) デュレーション
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デュレーションは、
債券投資で使われる用語で、
2つの意味があります。
簡単にご説明すると、
一つは、投資額を利息と償還金によって
実質的に何年後に回収できるかを示す意味
また、もう一つは
金利が変動した場合に
債券価格が影響を受ける度合いを示す意味
があります。
1番目の
投資額を利息と償還金によって
実質的に何年後に回収できるかについて
もう少しご説明いたしますと、
債券を保有することによって利子及び
元本を受け取ることができるまでの期間を
加重平均したもので表します。
ただ、実際の計算は難解なので今回は省略します。
次に、
二番目の金利が変動した場合に
債券価格が影響を受ける度合いについては、
例えば、
デュレーションが大きい
という風に使った場合には
金利変動に対する債券価格の変動率が大きい
つまりリスクが大きいという
意味になります。
(ロ) 現在価値とは
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次に、現在価値についてご説明いたします。
現在価値とは、
将来の価値を一定の利率に対する一定の割引率を使って
計算した現在の価値のことです。
ここで、現在価値と将来価値の例について
ご説明いたします。
例えば
年率1%で1年間運用する場合、
現在価値100万円は将来価値は101万円となります。
計算式は、100万円×1.01=101万円です。
一方、将来価値100万円は、
現在価値としては約990,099円となります。
計算式は、100万円÷1.01≒990,099円です。