目次(リンクしてます)
4 運用方法の知識
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/b78590c64e67bca563b7faab39054da3.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
項目
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/c6e9a2bf14088649d21e33bbf4c80fc4.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
(1) 相関係数
(2) ポートフォリオの期待収益率
(3) リスク(分散もしくは標準偏差)の概念
(4) アセットアロケーションの概要
(5) リスクとリターンのトレードオフ
(6) パフォーマンスの評価
(7) 効果的な分散投資
(1) 相関係数
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/25d4bdea51be241e9fe92cf06e23d82c.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
資産の組み合わせをポートフォリオといいます。
そして、ポートフォリオ運用とは、
性格の異なる金融商品を保有することにより
安定した運用を目指した運用のことです。
この場合に考慮するのが相関係数です。
・相関関係(値動き)が同じでない商品を 保有することにより
リスク低減効果が期待できます。
・相関係数には、1から-1までの範囲があります。
・相関係数が-1だと値動きが正反対になります。
・相関係数が0だと値動きに関係性がありません。
・相関係数が1だと値動きが全く同じになります。
つまり、相関整数が1未満の運用対象を組み合わせることにより
リスク低減効果が期待できるということです。
(2) ポートフォリオの期待収益率
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/1ddf3c2e8ddada8a702c032de0262458.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
ポートフォリオの期待収益率についてですが、
まず、期待収益率についてご説明いたしますと、
予想投資収益率と状況が発生する確率を決め、
それらを加重平均したものを期待収益率といいます。
そして、ポートフォリオの期待収益率についてですが、
ポートフォリオの期待収益率は、
各組入れ資産の期待収益率にポートフォリオの構成比率を乗じた値の総和です。
実際に計算してみましょう。
例えば、
A資産の期待収益率が1%、構成比が60%
また、
B資産の期待収益率が3%、構成比が40%とします。
この事例のポートフォリオの期待収益率は、
1%×0.6+3%×0.4
=0.6%+1.2%
=1.8%(期待収益率)となります。
(3) リスク(分散もしくは標準偏差)の概念
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/f330e083ca574ac87de09f7deeecb6c0.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
ポートフォリオ理論で使う指標として代表的なものに分散、標準偏差があります。
そして、理論上ですが、
収益率は、統計学上ですが、
約68.3%の確率で期待収益率±標準偏差の範囲内に収まり、
また、
約95.45%の確率で期待収益率±標準偏差×2の範囲内に収まります。
事例で見てみましょう。
例えば、
期待収益率が4%、標準偏差が5%の場合、理論上、収益率は
68.3%の確率で
▲1
(=期待収益率4%-標準偏差5%)
から
9%
(=期待収益率4%+標準偏差5%)
の範囲内になります。
分散や標準偏差が大きい証券ほどリスクが大きく
小さいほどリスクが少ないとされています。
(4) アセットアロケーションの概要
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/bd3bfd4054b57e4b0fe69efc49c98989.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
そして、
投資資金を、株式、債券、不動産などの複数の異なる資産(アセット)に
配分(アロケーション)して運用することをアセット・アロケーションといいます。
なお、ポートフォリオという言葉がありますが、
個別銘柄の組み合わせをいう点でアセット・アロケーションとは異なっています。
(5) リスクとリターンのトレードオフ
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/eed41e20e4a18727246f467a0ce5a5f2.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
資産運用の場合、
高いリターンを追求するとリスクも高くなります。
資産運用の場合、
リターンが大きくリスクは小さいというように
両方良いことはないので
リターンとリスクは
トレードオフの関係と言われています。
(6) パフォーマンスの評価
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/87792534a698a8e3583e45622583f424.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
パフォーマンスを評価する方法の一つに
シャープレシオというものがあります。
これは、投資の効率性を示す指標です。
標準偏差が違うポートフォリオの間でもパフォーマンスの比較ができます。
シャープレシオ
=(ポートフォリオの収益率-無リスク資産の収益率)÷ポートフォリオの標準偏差
となっています。
シャープレシオの数値が大きいほど投資効率が良く、
パフォーマンスが良いと言えます。
(7) 効果的な分散投資
![](https://i0.wp.com/fp-money-school.com/wp-content/uploads/2018/12/d5f46c6d4f3be692be32e3a0fd78390c.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1)
効果的な分散投資についてご説明いたします。
例えば、理論上ですが、現在のポートフォリオの標準偏差よりも
標準偏差が大きな資産新しく組み入れてたとしても
相関関係が逆の資産を組みいれるならば
全体の標準偏差を小さくすることができます。